Kupón

Historicky byl kupón fyzická ustřižená část dluhopisu (odtud název), které se předkládalo k výplatě. Dnes jsou dluhopisy dematerializovány a výplata kupónu probíhá automaticky na účet. Kupóny bývají fixní (stejná částka po celou dobu), plovoucí (navázány na referenční sazbu jako EURIBOR nebo PRIBOR) nebo nulové (nulokuponový dluhopis). ^[1]

Kupón versus výnos do splatnosti

Kupón je pevná platba; výnos do splatnosti (YTM) je celkový výnos při nákupu dluhopisu za aktuální tržní cenu a jeho držení do splatnosti. Pokud je tržní cena dluhopisu nižší než nominální hodnota, YTM je vyšší než kupón — investor kromě kupónů realizuje i kapitálový zisk při splatnosti. Opačně: koupit dluhopis nad nominál znamená YTM nižší než kupón.

Nulokuponový dluhopis

Nulokuponový dluhopis (zero coupon bond) žádné průběžné kupóny nevyplácí. Prodává se s diskontem pod nominální hodnotu a výnos investor realizuje jednorázově při splatnosti. Příklad: dluhopis s nominální hodnotou 10 000 Kč emitovaný za 8 000 Kč se splatností za 5 let přináší průměrný roční výnos přibližně 4,6 %. Tyto dluhopisy mají nejvyšší duraci ze všech typů dluhopisů s danou splatností.