ECB

ECB sídlí ve Frankfurtu nad Mohanem a byla založena v roce 1998. Řídí ji Rada guvernérů, která se schází osmkrát ročně a rozhoduje o základních úrokových sazbách. Česká republika není součástí eurozóny, nicméně rozhodnutí ECB ovlivňují českou ekonomiku prostřednictvím vývozu, kapitálových toků a hypotečního trhu. ^[1]

Hlavní nástroje ECB

ECB ovlivňuje ekonomiku eurozóny třemi klíčovými sazbami: depozitní sazbou (sazba, za kterou komerční banky ukládají přebytečnou likviditu u ECB), sazbou pro hlavní refinanční operace (obdoba repo sazby ČNB) a sazbou pro mezní zápůjční facilitu (nouzové over-night půjčky). Krom toho ECB provádí programy nákupů aktiv (quantitative easing) a poskytuje bankám dlouhodobé refinanční operace.

ECB a Česká republika

Přestože Česko používá korunu a ne euro, ECB ho ovlivňuje nepřímo. Zvýšení sazeb ECB zdražuje euro a zvyšuje výnosy eurových dluhopisů — to vytváří tlak i na českou ČNB, aby sazby udržovala konkurenceschopné, aby nedocházelo k odlivu kapitálu. Hypoteční sazby v ČR jsou napojeny na mezibankovní trh, kde se odráží i vývoj v eurozóně. ^[2]