Timing (tržní načasování)

Výzkum výkonu aktivně spravovaných fondů opakovaně dokládá, že fund manažeři jako skupina nedokáží konzistentně trh přepobít ani s načasováním. Podle datové studie S&P Dow Jones Indices za posledních 20 let více než 90 % aktivně spravovaných fondů v USA podpřekonalo pasivní benchmark ve svém segmentu. ^[1]

Proč timing nefunguje

Trh zahrnuje velká množství informací okamžitě. Aby timing fungoval, musel by investor disponovat informacemi nebo interpretací, které zbytek trhu nemá. Navíc i kdyby investor správně odhadl směr pohybu, musí se správně rozhodnout dvakrát — kdy vstoupit a kdy vystoupit. Pravděpodobnost obou správných rozhodnutí je výrazně nižší než při pasivním držení.

Alternativní přístupy

Akademicky i prakticky je jako alternativa timingu doporučováno pravidelné investování bez ohledu na vývoj trhu (DCA), pasivní investování přes indexové fondy nebo ETF s dlouhým horizontem a záměrné ignorování krátkodobých výkyvů. „Time in the market beats timing the market" — délka investice je statisticky důležitější než vstupní bod.